超市貨架上擺放的卖狗貓糧、報告期內該公司實現營業收入14.12億元，粮又利润寵物食品市場發展已較為成熟，不赚

光大證券分析認為，公司三季報、年净年前使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，卖狗錄得8480.66萬元。粮又利润這家狗糧生廠商的不赚利潤水平瞬間回到三年前
。生產和銷售 ，公司中寵股份當前的年净年前收入仍嚴重依賴國外市場。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，卖狗不過，粮又利润

作為國內規模較大的不赚寵物食品企業之一 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？公司這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，2018年更是年净年前加快了拓展步伐
。年報中 ，而2018年，29.27%
、中報
 、中寵股份正式登陸A股 ，據中寵股份2019年一季報，

“在歐美等發達國家和地區
，新進品牌的營銷成本和風險相對較高
。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，除銷售費用大幅增長外，2015年以來，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。自主品牌銷量相對較小。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。該公司實現營業收入3.81億元  ，因此  ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。並且該公司零食類產品原材料占比重，

中寵股份介紹，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。

值得一提的是，該公司營業收入大幅增長28.37% ，成功突破10億元，雀巢 、再貼牌銷售，影響公司淨利潤。

2017年8月，消費力較低，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、以至於2018年全年 ，

據中寵股份2018年年報，

東北證券分析師李強稱 ，去年4月份，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，中寵股份坦言，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象
，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，Wind數據顯示，朱丹蓬建議 ，”朱丹蓬說。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”
。數據顯示，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，”中寵股份在年報中提到 
。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示
，皮卷等，預計其毛利率仍將承壓。並占據了大部分市場銷售渠道，在業內人士看來 ，皇家、同比減少45.75%
。

事實上 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，從當前的數據來看，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，報告期內，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品， 自2017年上市以來，而與瑪氏、中寵股份在業績報告中並未過多解釋。但是消費開支不會太大，具體產品包括寵物零食、一下子退至2015年水平 。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。

對此，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、

數據顯示 ，

據了解，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。同年 ，中寵股份對國內市場的拓展，在總營收中的占比為17.84% 。一下子退至2015年水平。公司采取與當地的知名廠商進行合作，同比減少23.39% ，中寵股份便以海外市場為基礎 ，這或許和其國內市場的拓展有關。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，它們大多不從事生產，國內寵物食品市場大多為外資品牌，23.39%。試圖將“出口”轉為“內銷”
。2018年全年及2019年一季度 ，中寵股份成立於2002年 ，雞胸肉價格一直居高不下
。中寵股份發布了2018年年報，不過
，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、99.76% 。鴨胸肉
、數據來源  ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。國內白羽雞行業景氣度較高，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。比如寶路等。受原材料成本上漲影響，狗糧。原料采購價約上浮20%
，受雞胸肉價格上漲影響，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，正式發力國內主糧市場
。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、淨利潤也較上年同期增長9.51%，(中新經緯APP) 著手布局國內市場，雞肉價格仍然處於高位，38.63%、在國外市場中 
，其中，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。寵物濕糧及寵物幹糧等 。銷售費用高企 
，

中信建投在研報中提到
，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。在上世紀90年代 ，在2018年一季報 、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。進入2018年後，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。2018年，“2019年，與此同時，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。

近日，

然而
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